新三板盟主李浩：新三板的调整不是坏事

截止2015年8月19日，新三板市场总挂牌数达3284家，协议转让企业2558家，做市转让企业726家；申报及待挂牌的企业共906家。但与火爆的挂牌相比，交易却显得相对冷清，新三板市场做市和协议转让一周的成交金额才相当于一家A股上市公司一天的成交额。

对此，北京科创企业投融资联盟秘书长、新三板英雄会创始人、三板汇投资公司董事长李浩先生指出，新三板挂牌企业数猛增的主要原因，一方面，A股IPO暂缓，另一方面，之前排队的也有600多家公司，如果申报A股材料的话，即使不暂缓，排队等待的时间还是比较长。而新三板为挂牌企业提供多种多样的融资方式，能满足中小公司的进入资本市场的需求，这种长期的压抑，一触即发是必然。至于目前的低迷不一定是坏事，是新三板企业的自我调节的过程、是新三板市场自我调节的过程、是检验目前制度创新的过程，比如做市商制度等。

（图为：财经名家水皮、英大证券李大霄、新三板盟主李浩、知名财经主持人刘戈等在新三板文化大旗上签字留影）
然而，新三板市场的交易量却始终不尽人意。近期，做市和协议转让成交额合计仅17.7亿元，同比下降8.9%。其中做市交易成交额为7.7亿元，同比下滑7.9%。
　　业内人士认为，流动性不足的状况有望在未来改善，如果新三板挂牌企业总数超过10000家，而交易依然不活跃，那么将会引起有关方面的重视。新三板承载着为高科技、创业企业打开新融资渠道的重任，事关国家产业升级和创新战略。

客观来讲，新三板回暖是必然，市场萎靡期更易挖掘真正好标的。近来新三板流动性枯竭的困局依然没有得到很好的改善，交投持续萎缩。此时，市场注意力被新三板整体交投持续低迷左右时，企业明星股将闪闪生起，有些强势企业多次定增后，再次发布具有确定投资者的定增方案，或是在二级市场逆势撑起“半边天”。

（图为：北京科创投联盟秘书长李浩、91金融创始人许泽玮等探讨新三板新机遇）
　　对此，北京科创企业投融资联盟秘书长、新三板英雄会创始人、三板汇投资公司董事长李浩先生有自己的见解，充分的交易量是企业获得合理定价的前提，缺乏公允的价格会抑制新三板企业的融资能力。新三板回暖是必然，市场分化亦是趋势，真金不怕火炼一样，好股不惧低迷。
　 “不过，下半年及明年新三板有望实行分层交易制度，引入竞价交易，对挂牌企业进行分类，以采取合适的交易方式”，李浩先生继续讲道，“分层交易制度推出后，投资者能更迅速找到适合自己的投资标的，而分层的标准将会采取流动性和财务指标相结合的方式进行考察。”

做市也在变化，在新三板做市这块，券商也已经从跑马圈地进入到审慎选择的阶段。

年初，个做市商都是寻找有潜力、有做市意愿的挂牌企业，然后希望尽量多拿点股票，4月之前新三板二级市场行情也确实不错。但现在的券商对于做市偏谨慎，一般对前景好并且有清晰商业模式的企业囤股票做市的意愿才较高。”

新三板企业变更做市热情减退，同时，也有企业开始暂缓做市，这也是我们队做市商的一个反思，真正的推出做市商，而不是目前的券商坐享政策红利。

8月18日，中科招商(832168)发布公告，终止此前的做市商定向发行。这意味着，PE巨头中科招商决定在新三板继续采用协议转让方式，暂时放弃变更为做市转让方式。同样，在7月16日，达仁资管(831639)也曾做出同样的决定

对于新三板的流动性做市商是应该有价值的，但还要改进，我们拭目以待吧！低迷的新三板，现在是自我调整，静待花开！